央廣網(wǎng)1月13日消息消息 周一早盤(pán)兩市沖高回落,滬指一度逼近2000點(diǎn)一線。截至中午收盤(pán), 滬指報(bào)2012.14點(diǎn)，跌1.16點(diǎn)，跌幅0.06%，成交299.94億；深成指報(bào)7597.80點(diǎn)，跌50.25點(diǎn)，跌幅0.66%，成交449.74億。創(chuàng)業(yè)板報(bào)1370.14點(diǎn)，上漲16.83點(diǎn)，漲幅1.24%，成交57.02億。

　　盤(pán)面上看，摘帽概念、智能機(jī)器、互聯(lián)網(wǎng)等漲幅居前；環(huán)境保護(hù)、空氣治理、海水淡化等跌幅居前。

　　個(gè)股方面，寶通帶業(yè)、華澤鈷鎳、遠(yuǎn)東股份等漲停；無(wú)股跌停。

　　首創(chuàng)證券：制度設(shè)計(jì)利空IPO重啟 需深思股票定價(jià)

　　IPO剛剛開(kāi)始啟動(dòng)的時(shí)候，大多數(shù)投資人把它理解成利好，但是江蘇奧賽康藥業(yè)IPO在上周五（10日）網(wǎng)上申購(gòu)當(dāng)日突然緊急叫停，由于老股轉(zhuǎn)讓規(guī)模過(guò)大，以及新股“三高”(高股價(jià)、高市盈率、高超募資)問(wèn)題再現(xiàn)，均對(duì)監(jiān)管層正在推進(jìn)的新股市場(chǎng)化改革提出挑戰(zhàn)。

　　制度設(shè)計(jì)的時(shí)間存在一些忽略的問(wèn)題，比如在存量發(fā)行方面，《公司法》或《證券法》要求，上市部分低于4億左右的股權(quán)股本公司，一方面要求不能低于25%的股份，另一方面募集資金超過(guò)的部分，就需要增量發(fā)行來(lái)解決。所以從本質(zhì)上講，奧賽康第一個(gè)反映的是它的股權(quán)，老股東拋售力度很大，但是這里面也有滿(mǎn)足《證券法》的要求，它帶來(lái)流通的股份不能低于25%。如果募集2億多的資金，可能需要發(fā)行2個(gè)300萬(wàn)的股票就可以，這樣就滿(mǎn)足不了《證券法》的要求，所以必須要賣(mài)掉老股的一部分。但是在制度設(shè)計(jì)的時(shí)候，忽略了這個(gè)問(wèn)題，一旦發(fā)行價(jià)特別高，就會(huì)發(fā)現(xiàn)老股東套現(xiàn)的壓力，無(wú)論是主觀上還是被動(dòng)的，都需要套現(xiàn)，所以在這點(diǎn)上是一個(gè)問(wèn)題。

　　另外，承銷(xiāo)商包括市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者，在定價(jià)方面還不是很明顯，資本市場(chǎng)無(wú)論如何發(fā)展，最核心的工作就是要給企業(yè)、給股票定價(jià)，因此定價(jià)的過(guò)程反映專(zhuān)業(yè)化程度的問(wèn)題。所以這一次在定價(jià)方面又反映出這樣的問(wèn)題，對(duì)于市場(chǎng)的參與者講，在定價(jià)方面是需要要深思的。另外一方面，在制度設(shè)計(jì)的時(shí)候，制定者也需要考量一些細(xì)節(jié)問(wèn)題。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：證監(jiān)會(huì)出手及時(shí) 但二級(jí)市場(chǎng)仍被綁架

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨天公布了《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》，自公布之日起施行。證監(jiān)會(huì)半夜發(fā)文嚴(yán)管IPO, 不是行政干預(yù)走回頭路，而是監(jiān)管重點(diǎn)轉(zhuǎn)向信息披露和公司的不誠(chéng)信行為,這在一定程度上體現(xiàn)一種新監(jiān)管理念。

　　首先，整個(gè)IPO重啟以后亂象叢生，跟原來(lái)靠方案本身，靠規(guī)格本身去形成約束有非常大的不同。此外，這次證監(jiān)會(huì)新規(guī)重點(diǎn)是在打擊三高。

　　在過(guò)去的一年時(shí)間，在修改規(guī)則當(dāng)中，市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)比較瘋狂的炒作，使得市場(chǎng)定價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)天翻地覆的變化，比如說(shuō)創(chuàng)業(yè)板，整體出現(xiàn)了一個(gè)高估，泡沫化的現(xiàn)象。另外一個(gè)是市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間IPO暫停之后，剛剛恢復(fù)到IPO啟動(dòng)，就出現(xiàn)了這種天量的，過(guò)快過(guò)密的發(fā)行，可能就是抑制三高，抑制市場(chǎng)過(guò)渡投資，過(guò)渡投機(jī)，但是它帶來(lái)的問(wèn)題沒(méi)有辦法解決，就是二級(jí)市場(chǎng)會(huì)成為人質(zhì)，會(huì)被綁架在其中，這會(huì)影響到市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定，這方面證監(jiān)會(huì)的考慮還有所欠妥。

　　目前在新股的定價(jià)問(wèn)題上，定價(jià)過(guò)高的時(shí)，會(huì)三高發(fā)行，定價(jià)過(guò)低的，很多投資人會(huì)買(mǎi)不到票，關(guān)于這個(gè)矛盾的解決。參加新股認(rèn)購(gòu)是利用市場(chǎng)寬度的做法，本身是無(wú)可厚非的，貴也好，便宜也好，投資者完全自主決定，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在IPO恢復(fù)初期階段，參加A股認(rèn)購(gòu)還是有利可圖，相對(duì)來(lái)講風(fēng)險(xiǎn)比較小，無(wú)非是犧牲了資金認(rèn)購(gòu)的機(jī)會(huì)成本，和累積利息的成本，很多人愿意去參加一下也正常。=

　　在IPO暫停之前，市場(chǎng)已經(jīng)用血淋淋的代價(jià)，讓中國(guó)的發(fā)行處于一個(gè)非常尷尬、失敗的狀況。另外IPO暫停之前的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最初的水平已經(jīng)被壓下來(lái)了，暫停了一年給市場(chǎng)非常充分的炒作，而且暫停這一年又是創(chuàng)業(yè)板、中小板解禁的密集區(qū)。

　　主力資金流向 

　　截止到目前為止。兩市總計(jì)共流出 46 億元。

　　其中，滬市主力資金凈流出 23 億元，深市主力資金凈流出 23 億元。

　　主力資金大幅流入的個(gè)股有招商銀行、星網(wǎng)銳捷、山河智能、海油工程、新文化。

　　主力資金大幅流入的板塊有：IT設(shè)備、工程機(jī)械、有色金屬、傳媒、儀器儀表

　　主力資金大幅流出的個(gè)股有：方正證券、蘇寧云商、貝因美、廣匯能源、歌爾聲學(xué)。

　　主力資金大幅流出的板塊有：證券期貨、電子元器件、房地產(chǎn)、復(fù)合材料、專(zhuān)用設(shè)備。

　　請(qǐng)投資者朋友們多在有主力資金持續(xù)流入的板塊中優(yōu)選個(gè)股。

　　同時(shí)要注意回避主力資金連續(xù)流出品種所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。