央廣網(wǎng)北京5月4日消息（記者魏紅欣）據(jù)經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，市場對于降息的預期，并沒有因為剛剛過去的五一小長假而止步。昨夜今晨，多位市場人士熱議，央行降息可能很快“靴子落地”。距離上一次央行降準不足半月，降息預期為何再度升溫？經(jīng)濟基本面已經(jīng)給出降息的充足理由了嗎？

　　低利率周期已經(jīng)開啟

　　多位經(jīng)濟學者普遍認為降息是符合經(jīng)濟基本面的必要舉措。中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部部長徐洪才這樣說：“降息勢在必行。因為目前經(jīng)濟下行壓力大，特別是物價水平低位運行，PPI連續(xù)3年負增長，通貨緊縮的苗頭已經(jīng)顯現(xiàn)。我們實體經(jīng)濟企業(yè)的融資成本非常高，實際融資成本10%以上。因此，中央銀行應該逆周期、逆風向調(diào)控，降低基準利率，引導市場的融資成本下行，促進企業(yè)投資和居民消費，起到穩(wěn)增長的積極作用�！�

　　降息不僅符合經(jīng)濟基本面趨勢，而且，在全球降息潮的周期之下，中國沒有理由將利率保持在高位。財經(jīng)評論員葉檀說，“此前央行已經(jīng)降息降準，開啟了一個低利率的周期。另外，全球都在開啟一個降息周期，包括俄羅斯、日本，以及歐洲國家現(xiàn)在都是一個超低利率周期。所以中國沒有理由“一枝獨秀”，將利率保持在非常高的位置。”

　　降息真能“藥到病除”？

　　那么，面對經(jīng)濟下行的壓力，降息真能“藥到病除”嗎？中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家向松祚有不同的看法。

　　“這是一個非常困擾的問題。為什么我本人一直不太主張大強度或者非常激進的降息，因為降息本身是一個間接政策，它并不能直接讓我們新的經(jīng)濟增長點獲得信貸支持，因為它還有一個傳導機制問題。也就是說，降息以后，真正需要支持的這些企業(yè)和行業(yè)，它的融資成本是不是就能降低？融資是不是就能變得很方便？并不是這么簡單的。相反，降息有可能刺激投機性的活動�！�

　　降息還需“政策組合拳”

　　因此，向松祚認為，降息固然必要，但還需要很多配套政策，才能達到預期的效果。“在目前經(jīng)濟狀況下，財政政策應該更加積極一些；第二，我們需要有更加明確的產(chǎn)業(yè)政策，銀行體系的信貸政策應該配合這個產(chǎn)業(yè)政策；第三，要改變一些過去信貸考核的指標，比如說有些行業(yè)和企業(yè)，負債率已經(jīng)非常高了，特別是房地產(chǎn)。第四，商業(yè)銀行應該加強對資金的監(jiān)管，對于變相把資金流入股市進行投機炒作的企業(yè)，要堅決給予制裁�！�

　　總體有利于實體經(jīng)濟復蘇

　　既然降息是應對經(jīng)濟下行壓力的必要措施，那么接下來的問題是，降息可能會帶來哪些影響？葉檀分析，總體有利于實體經(jīng)濟復蘇。

　　“第一，對于實體經(jīng)濟，尤其是負債率很高的大企業(yè)是有利的，對于負債比較高的地方政府也是有利的，因為這會減少他們的財務負擔；第二，對于股市肯定是有利的，因為降息周期會對現(xiàn)有的股市“推波助瀾”；第三，對于房地產(chǎn)市場，起碼不會比現(xiàn)在更糟糕。當然，房地產(chǎn)市場依然在分化的過程當中�！�

　　徐洪才強調(diào)，降息更重要的是引導市場主體的預期，形成相對寬松的資金環(huán)境。“首先是企業(yè)融資和居民消費成本會有所下降，主要是引導了市場主體的預期，因此可以促進投資消費活動，促進經(jīng)濟恢復，穩(wěn)定經(jīng)濟增長。當然，它對房地產(chǎn)市場和股票市場應該也是個利好，有利于改善投資基本面，也有利于形成一個相對寬松的資金環(huán)境。”

　　必須警惕虛擬經(jīng)濟膨脹

　　不過，相比上述學者對降息刺激樓市復蘇的樂觀情緒，也有分析認為，降息后，樓市可能并不會因為降低了購房者資金成本迅速回暖，理由是，通過貨幣和金融手段的穩(wěn)定樓市政策出了好幾輪，市場反應一般，說明政策很難起到促使市場規(guī)�；�放量的效果。

　　歸根結底，降息的目的，不是簡單地把錢流向某個固定領域，而是降低全社會的融資成本，讓實體經(jīng)濟釋放經(jīng)濟活力。如果降息之后信貸資金不能有效流到實體企業(yè)，反而會刺激虛擬經(jīng)濟膨脹，增加金融風險。