央廣網(wǎng)北京8月19日消息（記者 馮方 樊瑞）近日，司法部會同財政部、證監(jiān)會起草了《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《規(guī)定》）�！兑�(guī)定》聚焦規(guī)范中介機構(gòu)服務(wù)中的相關(guān)收費問題，提出證券公司保薦業(yè)務(wù)、會計師事務(wù)所審計業(yè)務(wù)不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為收費條件，地方政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件給予發(fā)行人或者中介機構(gòu)獎勵，并明確了中介機構(gòu)、發(fā)行人、地方人民政府的相關(guān)禁止性規(guī)定和處罰措施。

受訪專家指出，《規(guī)定》有助于規(guī)范中介機構(gòu)行為，提高上市公司質(zhì)量，保護投資者的合法權(quán)益，促進資本市場健康發(fā)展。明確中介機構(gòu)的執(zhí)業(yè)和收費準則，可以防止中介機構(gòu)協(xié)助財務(wù)造假、欺詐發(fā)行，促進中介機構(gòu)勤勉盡責、獨立客觀地提供服務(wù)，優(yōu)化一級市場中介服務(wù)競爭生態(tài)，提升資本市場的公正性。

證券公司、會計師事務(wù)所可按工作進度分階段收費

收費與否或多少不得以IPO結(jié)果作為條件

提高上市公司質(zhì)量是推動資本市場健康發(fā)展的內(nèi)在要求，關(guān)系廣大投資者的切身利益。中介機構(gòu)在推動公司上市和融資的過程中，發(fā)揮了“看門人”的重要作用。但部分中介機構(gòu)在為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的過程中，存在收費與公司股票發(fā)行上市結(jié)果掛鉤的行為，誘發(fā)財務(wù)造假、欺詐發(fā)行等問題。

“從中介機構(gòu)角度看，以成功上市為收費條件能帶來更高的收益，可能導致其‘放水’，放松對發(fā)行人的財務(wù)審核和信息披露要求。部分中介機構(gòu)存在僥幸心理，尋求短期利益。”中國信息協(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力對央廣網(wǎng)記者表示，上述現(xiàn)象的存在，可以說是多方面原因共同造成的。

為治理上述股票公開發(fā)行亂象，《規(guī)定》完善了相關(guān)制度，對相關(guān)收費行為進行規(guī)范。具體而言，證券公司從事保薦業(yè)務(wù)以及會計師事務(wù)所執(zhí)行審計業(yè)務(wù)，可以按照工作進度分階段收取服務(wù)費用，但是收費與否或者收費多少不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為條件；律師事務(wù)所為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)，應(yīng)當由律師事務(wù)所統(tǒng)一收費，不得違反司法行政等部門關(guān)于律師服務(wù)收費的相關(guān)規(guī)定。

朱克力表示，證券公司和會計師事務(wù)所的收費模式改為按工作進度分階段收費，與之前以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為收費條件的模式有顯著不同，讓人眼前一亮。此前模式容易導致中介機構(gòu)過分關(guān)注上市結(jié)果，而忽視服務(wù)過程中的質(zhì)量控制。分階段收費模式更能反映中介機構(gòu)實際工作量和服務(wù)質(zhì)量，有助于提升服務(wù)專業(yè)性和獨立性。這將提升中介機構(gòu)服務(wù)態(tài)度，減少利益沖突，提高信息披露的準確性和完整性，從而保護投資者利益，有望為資本市場注入一股清流。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在采訪中指出：“中介收費不得與上市結(jié)果掛鉤，有助于增強中介機構(gòu)的獨立性，減少其協(xié)助公司進行財務(wù)造假、欺詐發(fā)行的動機。此舉有助于消除因收費模式不當而導致的不公平競爭現(xiàn)象，減少憑借‘能偽裝、膽子大、有關(guān)系’等拉攏客戶的不當競爭，促進資本市場的公平和透明。中介機構(gòu)將更加注重服務(wù)質(zhì)量和專業(yè)能力的提升，以贏得客戶的信任和支付合理的費用�！�

川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，《規(guī)定》對規(guī)范在IPO過程中的中介機構(gòu)行為起到了明令禁止的作用，指引和導向性都非常明確。中介機構(gòu)收費不得與IPO結(jié)果掛鉤要求的提出，對督促相關(guān)中介機構(gòu)客觀公正、勤勉盡責、杜絕灰色市場行為有著積極的意義。

地方政府不得以IPO結(jié)果為條件給予發(fā)行人獎勵

違反規(guī)定的應(yīng)當予以追回

值得注意的是，在約束中介機構(gòu)之外，《規(guī)定》還對地方政府提出要求�！兑�(guī)定》第十條明確，地方各級人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機構(gòu)獎勵。地方人民政府違反本規(guī)定第十條規(guī)定，給予發(fā)行人或者中介機構(gòu)獎勵的，應(yīng)當予以追回，并由有關(guān)機關(guān)對負有責任的領(lǐng)導人員和直接責任人員依法給予處分。

一直以來，為鼓勵當?shù)仄髽I(yè)上市，地方政府常常出臺專門扶持舉措，給予成功上市企業(yè)現(xiàn)金獎勵的措施也屢見不鮮。

例如，北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會2023年1月印發(fā)《關(guān)于進一步支持企業(yè)上市發(fā)展的若干措施（試行）》，對于符合條件的企業(yè)，境內(nèi)上市獲輔導驗收獎勵400萬元、首發(fā)申請獲受理獎勵400萬元、獲批并上市再獎勵400萬元；在境外主要證券交易所上市成功一次性獎勵600萬元，境外上市企業(yè)回A再獎勵600萬元。

重慶高新區(qū)管委會今年6月發(fā)布《重慶高新區(qū)鼓勵企業(yè)改制上市扶持辦法》，對于符合條件的企業(yè)，境內(nèi)上市簽訂IPO協(xié)議和約定書獎勵50萬元，納入上市輔導備案獎勵150萬元，獲證監(jiān)會或交易所受理申報獎勵300萬元，獲批并上市交易再獎勵500萬元；對成功在境外主要證券交易市場上市的入庫企業(yè)一次性獎勵1000萬元。

田利輝認為，《規(guī)定》要求地方政府不得以上市結(jié)果為條件給予獎勵，主要出發(fā)點是為了防止地方政府的不當干預，確保資本市場的公平性和公正性。這一規(guī)定將有助于消除地方政府在推動企業(yè)IPO過程中可能存在的行政化激勵措施，減少“帶病闖關(guān)”的現(xiàn)象，促使企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展的實際需要和市場條件來決定是否上市。這將有助于提高資源配置效率，促進形成公平競爭的市場環(huán)境，同時推動企業(yè)樹立正確的上市觀，客觀評估自身條件，從源頭上提高上市公司的質(zhì)量。

朱克力也指出，《規(guī)定》明確地方政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件給予獎勵，這體現(xiàn)了對上市過程的規(guī)范性要求。他認為，以前那種“上市即獎勵”的片面激勵方式是時候要糾正了，《規(guī)定》引導地方政府和企業(yè)更加注重上市前的準備和持續(xù)的經(jīng)營質(zhì)量。這一觀念的轉(zhuǎn)變對于規(guī)范IPO市場、提高上市公司質(zhì)量具有深遠影響，有助于減少企業(yè)為追求上市而進行的財務(wù)造假等行為，推動資本市場向著更加健康、穩(wěn)定的方向發(fā)展。

陳靂表示，對地方政府而言，厘清企業(yè)自身IPO發(fā)展和財政補貼之間的關(guān)系，將有助于企業(yè)練好內(nèi)功、規(guī)劃中長期高質(zhì)量發(fā)展。

最高處以違法所得10倍罰款

為中介機構(gòu)戴上“緊箍咒”

今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)從嚴打擊財務(wù)造假等違法行為，助力構(gòu)建打假防假綜合懲防體系，提高上市公司質(zhì)量，推動資本市場健康發(fā)展。

3月份，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于嚴把發(fā)行上市準入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》，嚴把擬上市企業(yè)申報質(zhì)量，嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資，對財務(wù)造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為及時依法嚴肅追責；壓實中介機構(gòu)“看門人”責任，建立常態(tài)化滾動式現(xiàn)場監(jiān)管機制，用好以上市公司質(zhì)量為導向的保薦機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價機制。

7月份，證監(jiān)會等六部門發(fā)布《關(guān)于進一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見》，提出常態(tài)化長效化防治財務(wù)造假，包括增強公司治理內(nèi)生約束，強化審計委員會反舞弊職責，發(fā)揮獨立董事監(jiān)督作用，推動公司內(nèi)部建立追責機制等。該意見進一步強調(diào)壓實中介機構(gòu)“看門人”責任，對存在重大違法違規(guī)行為的中介機構(gòu)依法暫停或禁止從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，完善資本市場會計、審計相關(guān)規(guī)則，加強聯(lián)合懲戒與社會監(jiān)督。

此次司法部等三部門起草《規(guī)定》，進一步彌補制度短板，明確對中介機構(gòu)的相關(guān)禁止性規(guī)定和處罰措施�！兑�(guī)定》明確，中介機構(gòu)及其從業(yè)人員不得存在以下情形：在合同約定之外收取其他費用或者以臨時加價等方式變相提高收費；通過簽訂補充協(xié)議或者另行約定等方式規(guī)避監(jiān)管收取費用；通過入股、獲取上市獎勵費等方式謀取不正當利益；其他違反國家規(guī)定的收費或者變相收費行為。

中介機構(gòu)如違反本規(guī)定且有關(guān)法律沒有規(guī)定的，由有關(guān)部門責令改正，給予警告，沒收違法所得；情節(jié)嚴重或者拒不改正的，并處以違法所得1倍以上10倍以下罰款，沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，處以10萬元以上100萬元以下罰款，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以10萬元以上100萬元以下罰款。如中介機構(gòu)從業(yè)人員違反本規(guī)定，除上述罰款外，可能還將被暫停執(zhí)行相關(guān)業(yè)務(wù)1個月至1年。

“《規(guī)定》這次下了‘狠手’，通過明確監(jiān)管措施和法律責任，加強對中介機構(gòu)的監(jiān)管力度，給那些不守規(guī)矩的中介機構(gòu)戴上‘緊箍咒’�！敝炜肆χ赋觯�《規(guī)定》將對資本市場產(chǎn)生多方面的積極影響：首先，嚴格的監(jiān)管措施將提升中介服務(wù)的專業(yè)性和規(guī)范性，增強市場信心，給資本市場發(fā)展注入“強心劑”；其次，通過聯(lián)合現(xiàn)場檢查等手段，能夠更有效地發(fā)現(xiàn)和糾正違規(guī)行為，使違規(guī)行為無處遁形，更好地保護投資者利益；再者，《規(guī)定》與其他法律的銜接，將形成一個更加完善的法律體系，為資本市場的長期發(fā)展提供堅實的法治保障。整體來看，《規(guī)定》實施后將促進資本市場更加公平、透明和規(guī)范發(fā)展。