距離中誠信托30億元礦產信托兌付危機化解尚不足1個月，又一家信托公司卷入礦產信托的兌付漩渦中。

　　有投資者向證券時報記者報料，稱所購買的吉信·松花江77號山西福裕能源項目收益權集合信托到期后并未正常兌付。這起兌付危機，正源于眼下巨債纏身的山西煤老板邢利斌。

　　資料顯示，上述信托計劃共六期，累計金額為97270萬元，托管方為建設銀行山西分行。截至目前，已有四期產品先后到期，第五、第六期將分別于2月19日、3月11日到期。

　　吉林信托相關人士告訴記者，正“全力配合”建行山西分行解決這一兌付事件，包括公司董事長和總經理在內的領導先后趕去山西，與債務人商討還款事宜，并向山西省政府、金融辦和當地銀監(jiān)局做了匯報，同時與建行山西分行及國開行山西分行等債權人進行了溝通，但目前尚未有明確解決方案。

　　投資者上書銀監(jiān)會

　　記者獲得的一份投資者《致銀監(jiān)會的一封信》顯示，“購買時，我們享受了一站式銷售服務，甚至有很多支行行長親自出面進行推介，聲稱此信托計劃是經過建行總行審批通過的，且企業(yè)的基本賬戶就開在建行。但在產品到期時我們并未收到承諾的本金和收益”。

　　一位李姓投資者告訴記者：“建行山西分行曾答應在2月28日之前會給投資者一個明確答復，如果到時還沒有實質性進展，投資者們將會進一步采取維權舉措�！�

　　“購買這款產品的大部分是建行的個人高端客戶，也有的投資者是借錢買的，還有的是幾個人湊錢買的，特別是那些借錢購買的，最近整天被人催債，能不急嗎？”這位投資者坦言。

　　吉林信托在近日發(fā)給投資者的一份公告中稱，在信托計劃一期到期前，公司已多次派遣相關人員到企業(yè)催款，并多次與福裕能源、聯盛能源實際控制人及相關財務負責人溝通、商討還款事宜，福裕能源及聯盛能源均表示可按期足額償還信托計劃的本金及信托收益。但截至公告日，融資方僅向信托專戶轉款1000萬元。

　　在給銀監(jiān)會的信中，投資者還寫到：“建行并沒有認真履行對客戶風險監(jiān)管的承諾和職責，而該信托產品存在著較高的違約風險，從有媒體公開報道之日起，我們多次向建行詢問和核實風險存在的可能，但建行一直給出的是無風險回復�！�

　　事實上，投資者去年了解到邢利斌的相關負面新聞后，便向建行詢問所購買信托產品會否出現風險，彼時建行方面給出的答復是，山西聯盛生產經營正常，現金流正常，而且當時建行總行又向山西聯盛給出了16億元授信。

　　除了上書銀監(jiān)會之外，數十名投資者還分別致信給吉林信托和建行山西省分行，質問其并未認真履行對客戶風險監(jiān)管的承諾和職責。

　　“在目前這種情況下，吉林信托和建行應該統(tǒng)一面對投資者，而不應當讓投資者在中間充當協(xié)調人和談判人�！庇型顿Y者稱。

　　對此，前述吉林信托人士告訴記者，他們公司也在積極協(xié)調兌付，有客戶打電話給他們哭訴，但他們也只能讓投資者耐心等待，目前聯盛集團的債務重整還在進行中，現在信托公司能做的也只有等待和配合。

　　疑似類通道業(yè)務

　　據接近吉林信托的人士透露，吉信·松花江77號這一項目的主導權在建行山西省分行手里，吉林信托實際上只是一個通道，因而產品出現逾期后也是主要由建行方面在協(xié)調，信托公司只扮演“配合”角色。但這一說法并未獲得建行方面的證實，吉林信托則對此欲言又止。

　　吉信·松花江77號的產品推介書顯示，信托資金用于山西聯盛能源有限公司受讓山西福裕能源有限公司子公司投資建設的450萬噸洗煤項目、180萬噸焦化項目和20萬噸甲醇項目的收益權，募集資金用于這三個項目建設。公開資料顯示，福裕能源和聯盛能源的實際控制人均為邢利斌及其配偶李風曉。

　　據悉，山西聯盛能源有限公司是山西省建行的AAA級客戶，是建行總行的優(yōu)質客戶，基本賬戶開設在建行以及所屬支行。

　　從風控方面看，上述項目的風控措施只有“由山西福龍煤化有限公司提供連帶責任保證，由山西聯盛實際控制人邢利斌、李風曉提供無限連帶責任保證”，并沒有土地、股權或項目收益權作為抵押物。

　　“礦產信托項目一般會選擇項目的采礦證，以及融資企業(yè)的其他資產作為抵押物，像這種完全沒有抵押物的項目非常少見，很有可能是因為當時邢利斌本人在當地的影響力足夠大，而且又是建行的大客戶。”北京某信托公司人士如是認為。

　　有投資者告訴記者，在這一信托計劃中，吉林信托的管理費用僅為1.7%，遠低于建行山西分行最高4%的收益。與之前出現危機的中誠30億元礦產信托一樣，該產品也擺脫不了“類通道業(yè)務”的嫌疑。

　　前述北京某信托人士稱，在通道業(yè)務中信托公司的收費較低，風險都轉移給相關合作方，即便項目出現問題，資產處置一般也是由項目主導方操刀進行，即便如此，一旦出現風險，對信托公司的信譽損害無法估量。

　　聯盛重整膠著

　　而吉信·松花江77號這一信托計劃的處置難度更是遠超預期，原因在于融資企業(yè)目前已進入重整階段，而且涉及的債權人包括多家金融機構。

　　吉林信托此前發(fā)布公告稱，聯盛能源已根據山西省金融辦印發(fā)的通知進行重整，山西聯盛、各債權人、各有關機構已在簽署過程中，但個別債權銀行尚未簽署該重組指引。

　　雖然重整工作已于去年11月29日開始，但一直未有定論。在流傳出的最新處置方案中，將引入呂梁當地三家企業(yè)注資30億元，由國開行提供后續(xù)融資20億元收購聯盛50%的股份，重組調整期暫定為6年。此前，國開行以45.1億元債權名列第一，并被山西柳林法院指定為重整管理人。

　　為爭取獲得優(yōu)先償債資格，吉林信托、山西信托、長安信托也曾聯名上書銀監(jiān)會，表示一旦重組方案將集合信托與銀行貸款、單一信托融資同樣進行延期或接續(xù)及降息，將拒絕接受和執(zhí)行。

　　“目前比較麻煩的是涉及債權人太多，無論哪一方獲得優(yōu)先償債，其他債權人都會有意見，所以重整膠著的狀態(tài)將會持續(xù)一段時間。”一位接近重整的消息人士稱。

　　而購買該款信托計劃的數百名投資者正在通過各種渠道聚集，商討如何通過合法手段更進一步維權，如果本月底仍未有明確的方案出爐，一些投資者將會前往建行山西分行維權。

　　這也再一次將信托業(yè)剛性兌付的潛規(guī)則置于風口浪尖。